在五代十国时期，中国分裂成数个小王朝，这段历史也是唐朝后期的延续和宋朝前夕的一个过渡阶段。其中，最先崩溃的国家是吴越。
吴越，是由五代初年割据江南的军阀钱镠所建立的政权，其最大特色是以其经济繁荣、文化昌盛著称。然而，尽管如此，它并没有逃脱来自周边其他国家的压力。在此背景下，吴越最终被北方强大的宋朝吞并。
当然，在讨论这个问题之前，我们首先需要回顾一下五代十国时期的大环境。从唐末到北宋初年，中国大陆经历了长时间内战和动荡，这一时期政治多变、社会混乱，对各个地区造成了巨大的影响。随着中央集权逐渐瓦解，每一个地方势力都有可能成为新的统治者，而这些新兴的小王朝之间相互征伐，以求扩大自己的领土与影响力。
回到吴越的情况，它成立于907年，是当时较为稳定的政权之一。但即便如此，由于其地理位置偏南，与北方其他诸侯国相比，其防御能力并不强。这使得它对来自北方如后梁、后唐等强大的威胁尤为脆弱。此外，由于自身内部政策上的不确定性，如对继承人的选择，以及与周边邻国关系的处理，也给了外部势力的入侵留下了空间。
李昊，即晚年的钱镠，他在位期间确立了一系列稳固政权的手段，如加强中央集权、发展经济以及巩固边疆等措施，但这些努力未能挽救其最终覆灭的事实。当他去世之后，由他的孙子钱弘倶继承而王位，但由于国内外形势紧迫，加上内部矛盾激化，最终导致吴越被金庸（即后来的太祖赵匡胤）率领的一支队伍所攻破，并且迅速被合并至更大的宋帝国之中。
因此，可以说，从某种程度上来说，吴越作为最后一个独立存在的小型国家，在历史舞台上的演出也许是比较短暂而且悲剧性的。而对于那些幸存下来或重新恢复力量的小王朝们，他们必须不断适应变化，不断寻找生存下去和发展壮大的途径。正是在这样的背景下，那些能够坚持下来并最终实现统一的大帝国如宋开始走向辉煌，而那些不能适应时代变化的小邦则难免沦为历史尘埃中的遗迹。
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