当然宋朝了。从版图面积上看，宋朝的版图虽然相对较小，但在北宋时期仅有280万平方公里，而明朝的永乐时期国土面积则达到了997万平方公里，与新中国接近。从军事实力来看，明朝显然要比宋朝强大。但是，从经济角度考虑，明朝的经济水平整体低于宋朝。
在两宋统治期间，我国经济和文化发展达到空前的水平，与欧洲进行横向对比，是当时国际上的强者之一。在赵匡胤时期的人均GDP据估计为450美元，在晚年的Song末高达600美元。这表明了Song 朝商业发达程度远超农业，因为地主兼并政策促使许多人转而成为手工业者，从而推动了商业的繁荣。而纸币的出现加速了经济发展，对传统金属货币造成极大的需求压力。
另外，Song 朝是唯一取消宵禁政策的一个朝代，所以夜市非常繁荣，并且全国城镇数量远超过唐 朝，即使唐 朝版图更广泛，但由于全面施行宵禁，对商业不重视，所以城镇数量远不及Song 朝。而唐 朝主要依靠周边国家支付保护费，不愁吃穿，而Song 朝却不得不通过大规模发展经济来搜集财富。
现在我们分析一下明朝的情况：首先，大部分学者认为人口数量并不如宋 时代多，再加上辽阔的地理范围，使得人口密度较低，因此商业城镇数量也少于宋 时代。不过，也有一些富裕的商业城市，如江南地区。此外，明初实施重农抑商政策，使资本主义萌芽未能延续，只是在晚年重新开始萌生，但总体水平仍然落后于Song 时代。
此外，由于执行海禁和宵禁制度，在原有发达城市中夜市活动减少，每年可开启夜市日数显著减少。此外，由于海禁限制海外贸易，导致与之相比，有更多机会去扩展国际贸易关系。
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